2023年7月4日通達海(301378)發布公告稱中金公司童思藝 車姝韻 熊陸儀 沈廣言于2023年7月3日調研我司。
具體內容如下：
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問：公司針對不同類型的客戶收費模式是否存在差異？企業類客戶收入呈上漲趨勢的原因？
答：目前公司業務還是以產品銷售為主，平臺運營服務是按照案件量或者履約進度收取服務費，2022年平臺運營服務收入是 2000 多萬元，主要來自各地郵政部門。公司企業類客戶主要是集成商，中標后會采購公司的軟件產品集成于總體信息化建設項目中，最終用戶主要還是法院。企業類客戶收入 2022年上漲較多，主要是當年確認收入的項目中，法院集中采購的項目較多，具有一定偶然性，目前還不能視為一種趨勢。
問：與華宇軟件存在競爭合作的關系？答：通達海與華宇軟件是全國法院業務應用系統的兩家主要的綜合性供應商，在“智慧法院”領域，產品體系也較為相似。雙方在全國各地都有業務合作，根據具體項目、各自優勢采購或者銷售，互為客戶、供應商；另一方面，雙方也存在競爭，這種良性競爭有利于行業發展，有利于行業技術水平的提高和服務的持續改善。通達海和華宇軟件在長期的競爭與合作過程中，共同促進了法院行業信息化的發展和進步，有競爭才有進步。
問：2023年訂單恢復情況如何？答：公司業務本身季節性較強，主要集中在下半年，特別是第四季度，去年年底對整個項目驗收包括招投標都有較大影響。從今年上半年合同簽訂和各地業務洽談情況看，基本恢復正常。但是，上半年通常在全年合同總額、確認收入中，占比較小，全年情況還需要看下半年尤其是四季度情況。
問：今年回款情況如何？公司對凈利潤率的情況有何預期？答：公司客戶主要是法院和銀行，款總體還比較正常，當然總體經濟環境的影響也是存在的。凈利潤率方面，公司近幾年大致在 20%左右，公司也沒有特別關注凈利潤率指標，當然這個指標也能在一定程度上體現公司的盈利狀況。
問：公司披露年報中收入劃分為按照某一時點確認和某一時段確認，公司按照某一時段確認收入的具體是哪些業務？答：按照時段確認收入的業務，除了駐場運維服務以外，主要是司法輔助服務收入和平臺運營收入，司法輔助服務通常根據合同約定按照履約進度或者業務量確認收入，平臺運營收入現在主要是法院綜合送達平臺服務收入，按照每個周期的結算業務量收取服務費。
問：法院信息化預算的壓力對行業發展以及公司未來業績預期有何影響？答：目前看來，大部分的政府部門信息化預算都有一定壓力，法院行業也一樣。但從公司今年上半年的合同情況看，公司業務還保持著平穩發展的態勢。當然，全年情況還主要得看下半年情況。
問：公司目前主要收入來源及新的增長點是哪些方面；哪一類客戶回款情況更好？答：目前公司收入主要來源于法院、銀行、郵政，其中法院大約占 80%以上。公司在立足主業，不斷擴展法院內部業務的同時，也在依托法院與周邊行業、部門的業務協同，大力拓展法院以外的業務，近幾年來自銀行、郵政等行業的收入也有較大增長，2022 年合計收入8500多萬元。這些業務方向目前收款情況也比較正常。
問：法院系統升級迭代的需求和周期是什么情況答：信息化技術發展很快，像人工智能早些年遠沒有現在這樣應用普遍。行業技術規范也會隨著技術的進步、發展而發展，一般 3~5 年會有一次系統升級。2022年 7 月份的時候，最高院發文要求對執行系統基礎平臺進行智能化、無紙化升級，我們現在也在對執行覆蓋地區的基礎平臺進行升級工作。
通達海(301378)主營業務：為法院等客戶提供電子政務領域信息化建設。通達海2023一季報顯示，公司主營收入8488.31萬元，同比上升8.04%；歸母凈利潤554.84萬元，同比下降27.28%；扣非凈利潤444.48萬元，同比下降33.44%；負債率11.57%，投資收益33.66萬元，財務費用-37.73萬元，毛利率53.19%。
該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出7824.63萬，融資余額減少；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，通達海(301378)行業內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性良好。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3.5星，好價格指標2.5星，綜合指標3星。(指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星)
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